国行反驳穆迪 大马信贷依旧稳健

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发布时间:06-26 18:01

国行反驳穆迪 大马信贷依旧稳健

国家银行反驳国际评级机构穆迪指,亚洲当中,大马的国际储备金水平最弱的看法,国行表示,仅运用2个经济指标来衡量我国的储备金适足率,是一个不够全面,及过于简单的标准。

《彭博社》周一引述穆迪指出,我国今年到期的外债加上国内非居民存款佔外汇储备金的151%,水平偏高。假设美国继续升息,引发资金外流,储备金对外债覆盖率偏低的大马,将遭受资金剧烈波动的巨大冲击。

针对上述言论,国行今日发文告表示,这代表有关机构对于大马经济、外部条件、金融体系和经济政策缺乏了解。同时,未考虑国家特殊性,所产生的错误对比,也导致穆迪错误判断大马的经济及其外部韧性。

採2指标不够全面

为了让市场有更好的了解,国行也在文告中对穆迪採用的2个指标,即外部脆弱性指标和外汇储备充足率指标作解读,并强调在评估国际储备会适足率时,应将大马整体的经济和金融发展纳入考量。

首先,针对穆迪用以衡量短期外债佔储备金的外部脆弱性指标,国行解释,这些短期外债不会令国家面临重大风险,当中,大部份外债由银行领域持有,反映在银行业务。

银行体系主要通过集中流动性处理法、存款和同业拆借资金运作,而为了抵消汇率和届满期限错配的问题,银行也在国外置放资金。此外,公司间贷款和贸易信贷也是短期外债的种类之一,其中,公司间贷款反映外国直接投资公司和母公司之间交易,也必须符合特定的条款。而贸易信贷则有出口盈利为支撑,后者不纳入国际储备金计算当中。

国行指出,穆迪虽然也引用国际货币基金组织以外汇储备适足衡量组合对大马进行评估,所得到的结果。却没有提到IMF整体的评估,基于令吉汇率灵活性,以及外债借款人一般都有海外资产作为抵押品,因此认为大马有足够的储备金。

值得一提的是,IMF于今年7月份发布的对外报告中得出的结论是,大马拥有充足的国际储备金,在浮动汇率机制下相等于IMF外汇储备适足率115%。

国行强调,外汇储备不是唯一一个评估国家是否有能力偿付外债的方式。该行续称,自2015年以来,大马外部资产一直超过外部债务;同时,大马净国际投资额佔国民总收入的3.3%,加强大马对各种冲击包括潜在资金外流的抵御能力。

「此外,逐步开放的外汇政策也降低央行对储备金的过于依赖,而本地银行和企业不断收购外国资产亦印证这点。」

据文告,截至今年次季止,银行和企业掌控1兆3000亿令吉或相等于大马3/4的外部资产,这足以让它们在无需动用国行外汇储备金之下,支付达6738亿令吉的外债。

同时,穆迪也曾提及,大马灵活的汇率、谨慎货币政策和大型本地机构投资者,将让大马抵挡资金外流带来的波动性,而庞大的出口收入和外部资产亦可作为缓冲。

整体而言,在外部波动加剧的情况下,国行认为,大马的信贷情况依旧稳健。



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